隨著全球經(jīng)濟一體化的加速推進，內(nèi)地企業(yè)紛紛尋求海外上市的機會，以拓寬融資渠道、提升國際知名度，并優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)。香港，作為亞太地區(qū)的國際金融中心，憑借其成熟的資本市場、完善的法律體系和靈活的監(jiān)管環(huán)境，成為內(nèi)地企業(yè)海外上市的首選之地。下面以蜜雪冰城赴香港上市為切入點，簡單說明香港上市的優(yōu)勢。

蜜雪冰城赴港上市獲備案

2025年1月7日，中國證監(jiān)會正式備案蜜雪冰城境外發(fā)行上市計劃，公司將在香港交易所上市，擬發(fā)行不超過73,058,823股境外普通股，上市進程加速。自1997年鄭州創(chuàng)立，蜜雪冰城已成長為全球知名現(xiàn)制飲品連鎖品牌，門店突破4.5萬家，覆蓋中國31省及海外11國，尤其在東南亞市場表現(xiàn)突出。

股權(quán)架構(gòu)概覽

主要股東：執(zhí)行董事張紅超與張紅甫兄弟各直接持股42.78%，合計持股85.56%，擁有絕對控制權(quán)。

員工持股平臺：通過“青春無畏”與“始于足下”平臺，合計持股約0.90%，增強員工歸屬感。

外部投資：僅接受一輪融資，由美團龍珠、高瓴資本等領(lǐng)投，具體持股比例未詳。

IPO前融資

2020年12月，蜜雪冰城獲得龍珠美城、深圳蘊祺及天津磐雪合計23.33億元投資，引入重量級投資機構(gòu)。

上市進展

2024年1月遞交港交所上市申請，聯(lián)席保薦人為美銀、高盛和瑞銀。2025年1月更新招股書，繼續(xù)推進主板上市，旨在鞏固行業(yè)地位，加速全球化布局。

募資用途

擴大產(chǎn)能：提升產(chǎn)品供應能力。

供應鏈優(yōu)化：確保產(chǎn)品質(zhì)量與供應穩(wěn)定。

品牌與IP建設：增強品牌影響力。

數(shù)字化與智能化：提高運營效率。

營運資金補充：確保穩(wěn)健運營。

香港作為上市地的優(yōu)勢

1、香港地理位置得天獨厚。香港地處中國南部，與深圳緊密相連，僅有一河之隔，是三大海外市場中最靠近中國內(nèi)地的一個。這種地理位置的優(yōu)勢，為香港在交通和信息交流上帶來了諸多便利和先機。

2、香港與內(nèi)地關(guān)系獨特。

香港與內(nèi)地的經(jīng)貿(mào)合作關(guān)系一直非常緊密，香港是內(nèi)地最大的貿(mào)易伙伴之一，兩地之間的貿(mào)易額持續(xù)增長。香港的轉(zhuǎn)口貿(mào)易和自由貿(mào)易港地位為內(nèi)地商品走向世界提供了便利，內(nèi)地是香港外來直接投資的最大來源地之一，同時香港也是內(nèi)地重要的投資目的地。

3、香港在亞洲乃至全球金融領(lǐng)域的地位，也是吸引內(nèi)地企業(yè)赴港上市的重要因素。盡管1998年的經(jīng)濟危機后，香港經(jīng)濟一度低迷，但其金融業(yè)在亞洲乃至全球范圍內(nèi)始終保持著舉足輕重的地位。香港的證券市場位列世界十大市場之一，在亞洲僅次于日本（此處的比較基于中國深滬兩個市場分別統(tǒng)計）。

4、香港上市融資渠道多樣。除了傳統(tǒng)的首次公開發(fā)行（IPO）方式（包括紅籌和H股兩種形式）外，香港還允許采用反向收購（Reverse Merger）方式，即買殼上市，為企業(yè)獲取上市資金提供了更多選擇。

內(nèi)地企業(yè)赴香港上市流程

1. 前期準備

企業(yè)股份制改造：內(nèi)地企業(yè)需進行股份制改造，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，明確產(chǎn)權(quán)關(guān)系，為上市奠定基礎(chǔ)。

重組及上市協(xié)議簽訂：企業(yè)需進行資產(chǎn)重組，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，并與中介機構(gòu)簽訂上市服務協(xié)議。

2. 申報審批

文件準備：企業(yè)需準備包括申請報告、審計報告、資產(chǎn)評估報告、盈利預測報告、發(fā)行上市方案等在內(nèi)的多項文件24。

報送審批：企業(yè)需將準備好的文件報送至中國證監(jiān)會及香港聯(lián)交所等相關(guān)監(jiān)管機構(gòu)進行審批。

3. 發(fā)行準備

確定發(fā)行價格與數(shù)量：根據(jù)市場情況和投資者需求，確定股票的發(fā)行價格和發(fā)行數(shù)量。

路演與推介：通過路演和推介活動，向投資者展示企業(yè)的投資價值和發(fā)展前景。

4. 上市安排

上市交易：完成所有審批程序后，企業(yè)將在香港聯(lián)交所正式掛牌上市，開始股票交易。

后續(xù)監(jiān)管：上市后，企業(yè)需遵守香港股市的監(jiān)管規(guī)定，定期披露財務報告和重大事項。

在香港上市有哪些模式

根據(jù)香港聯(lián)交所的數(shù)據(jù)，內(nèi)地企業(yè)赴港上市主要有兩種模式：大紅籌模式上市和H股上市模式。目前，國家相關(guān)部門和中國證監(jiān)會均鼓勵內(nèi)地企業(yè)通過H股在香港上市，并允許這些企業(yè)在國內(nèi)A股市場實現(xiàn)A+H股兩地上市。

（一）大紅籌模式上市詳解

大紅籌模式是指內(nèi)地企業(yè)將境內(nèi)資產(chǎn)或權(quán)益以股權(quán)形式轉(zhuǎn)移至境外注冊的離岸公司，然后以該離岸公司的名義在香港聯(lián)交所申請掛牌交易的上市模式。大紅籌上市的一般流程包括：實際控制人在海外注冊離岸公司（如開曼群島、英屬維爾京群島等地），通過返程投資方式將境內(nèi)公司的股權(quán)轉(zhuǎn)移至境外，使原境內(nèi)權(quán)益通過離岸公司間接在境外證券交易所上市。

根據(jù)國務院1997年下發(fā)的《關(guān)于進一步加強在境外發(fā)行股票和上市管理的通知》（紅籌指引），大紅籌模式上市需得到相關(guān)單位的同意和批準。

（二）H股上市模式概述

H股是指經(jīng)中國證監(jiān)會核準并在香港上市的內(nèi)地注冊企業(yè)。近年來，中國證監(jiān)會不斷放寬境內(nèi)企業(yè)境外發(fā)行股票和上市的條件，并簡化審核程序，為H股上市提供了更多便利。

哪些適合赴香港上市

對于大型國有或民營企業(yè)而言，若不希望在國內(nèi)排隊等待審核上市，香港主板IPO無疑是一個理想的選擇。而對于中小民營企業(yè)或三資企業(yè)來說，雖然可以選擇香港創(chuàng)業(yè)板或買殼上市，但這兩種方式募集到的資金相對有限。相比之下，這些企業(yè)可能更傾向于選擇美國市場進行上市。