國(guó)務(wù)院近日印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，是資本市場(chǎng)第三個(gè)“國(guó)九條”。新“國(guó)九條”發(fā)布，將加強(qiáng)信息披露和公司治理監(jiān)管，境內(nèi)企業(yè)上市門檻越來越高。很多企業(yè)將目光投向了境外市場(chǎng)，尋求境外上市“新出路”。

      新“國(guó)九條”發(fā)布后，企業(yè)境內(nèi)上市“門檻”更高了

“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”，就是防止不合格的企業(yè)流入資本市場(chǎng)，從源頭上保證資本市場(chǎng)的“活水”質(zhì)量；“嚴(yán)把發(fā)行上市準(zhǔn)入關(guān)”，就是嚴(yán)防動(dòng)機(jī)不純者瞞天過海，上市后把股市當(dāng)成自己的提款機(jī)。

上市規(guī)則修改后，主板上市公司的“大盤藍(lán)籌”定位更加突出；創(chuàng)業(yè)板除了對(duì)“三創(chuàng)四新”要求更加明確外，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性也提出了更高要求；科創(chuàng)板不但要求企業(yè)“主要服務(wù)符合國(guó)家戰(zhàn)略，擁有關(guān)鍵核心技術(shù)，科技創(chuàng)新能力突出”，而且要“具有穩(wěn)定的商業(yè)模式。

隨著退市機(jī)制的常態(tài)化運(yùn)行，從A股退市后赴境外上市的國(guó)內(nèi)公司不在少數(shù)。再加上新“國(guó)九條”的出臺(tái)，相信未來一段時(shí)間將會(huì)與更多內(nèi)地企業(yè)將目光投向境外。面對(duì)境外上市的主流選擇，即美股市場(chǎng)和港股市場(chǎng)，企業(yè)又該如何抉擇呢？

美國(guó)股票市場(chǎng)的監(jiān)管環(huán)境相對(duì)開放，容納性強(qiáng)。投資者和企業(yè)可以通過不同的交易方式和上市板塊選擇適合自己的交易平臺(tái)，滿足不同需求的投資者群體。

納斯達(dá)克是境內(nèi)企業(yè)赴美上市的首要選擇，納斯達(dá)克市場(chǎng)發(fā)展較為成熟，對(duì)企業(yè)包容度高，很多小眾冷門的行業(yè)也可以在此登陸。另外，納斯達(dá)克也更愿意在初期給予那些創(chuàng)新型企業(yè)融資的機(jī)會(huì)，即便這些企業(yè)的盈利模式尚不成熟，市場(chǎng)上也缺乏先例。

企業(yè)境外上市的優(yōu)勢(shì)

多元化融資來源：境外上市可以幫助企業(yè)接觸到更廣泛的投資者基礎(chǔ)，增加融資的多樣性和可靠性，降低單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

提升企業(yè)形象與聲譽(yù)：在國(guó)際知名交易所上市能夠提高企業(yè)的全球知名度，樹立良好的企業(yè)形象，同時(shí)也能提升客戶和合作伙伴的信任度。

優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)：境外上市過程中，企業(yè)需要遵守更為嚴(yán)格的信息披露和公司治理要求，有助于企業(yè)建立更加透明和規(guī)范的管理體系。

利用國(guó)際市場(chǎng)規(guī)則促進(jìn)自身發(fā)展：境外上市企業(yè)需要適應(yīng)國(guó)際市場(chǎng)的規(guī)則和標(biāo)準(zhǔn)，這將促使企業(yè)提升自身的運(yùn)營(yíng)效率和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

增強(qiáng)企業(yè)的全球布局能力：企業(yè)境外上市可以更好地利用國(guó)際資源，推動(dòng)企業(yè)的全球化戰(zhàn)略和市場(chǎng)布局。

相較國(guó)內(nèi)提高的上市標(biāo)準(zhǔn)，境外市場(chǎng)更具包容性、門檻較低、上市周期較短。同時(shí)境外上市為企業(yè)帶來新機(jī)遇，企業(yè)應(yīng)主動(dòng)把握政策動(dòng)向，積極尋求境外上市機(jī)會(huì)。政策支持和市場(chǎng)需求為境外上市提供了良好外部條件，企業(yè)應(yīng)充分利用這一機(jī)遇，加速上市步伐。